长城国瑞证券-计算机行业双周报2022年第1期总第16期：政策频出，产业景气度持续提振-220104

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行情回顾：本报告期行情：本报告期计算机行业跑赢大盘，计算机行业上涨1.02%，沪深300指数下跌0.29%，计算机行业指数跑赢1.31pct，位于申万一级31个行业中的第15位。

2021年度行情：1）2021年计算机行业整体表现一般。

2021年计算机行业累计上涨4.23%，沪深300指数累计下跌3.39%，计算机行业累计跑赢7.62pct，位于申万一级31个行业中的第17位。

从申万二级细分行业来看，计算机设备、IT服务和软件开发板块2021年分别累计上涨5.44%、4.37%、2.33%。

2）2021Q4计算机行情复苏，势头强劲。

计算机行业在2021年第一、三季度下跌明显，但在第二、四季度均有反弹。

特别是2021年第四季度计算机行业已逐步反弹至跑赢大盘，涨跌幅差距不断拉大。

3）目前计算机行业估值适中。

截至2021年底，计算机行业PE为53.29倍，略高于历史均值（52.90倍），PB为4.22倍，低于历史均值（4.62倍）。

2021年大部分时间计算机行业估值一直处于较为合理的区间，在历史均值水平线附近波动。

重点资讯：◆《“十四五”国家信息化规划》发布◆工信部等八部门联合印发《“十四五”智能制造发展规划》◆《数字交通“十四五”发展规划》正式发布◆《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》正式发布◆两部门联合印发《工业互联网综合标准化体系建设指南（2021版）》本周观点：计算机行业是强“政策+技术”驱动型的行业。

2021年底，在国家“十四五”规划指示下的《“十四五”国家信息化规划》《“十四五”智能制造发展规划》《数字交通“十四五”发展规划》《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》《工业互联网综合标准化体系建设指南（2021版）》等配套政策密集出台，为未来整个计算机产业及人工智能、工业软件、智能交通等细分领域的发展作出了更加详尽的政策解释与建设目标，是计算机行业成长性的有力支撑，建议投资者长期关注。

考虑到2021年底计算机行情反弹趋势强劲，与大盘涨幅差距逐步拉大；目前计算机行业整体估值已消化至合理水平；2021年底政策密集出台等因素，我们认为2022年春季，市场对计算机行业的关注度预期将上升，行情走势或将持续向好，建议投资者重点关注。

风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、区块链、互联网等信息技术发展速度低于预期等。