东方证券-医药生物行业双周报：行业估值合理，建议关注中药和科学服务板块-220104

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板块双周表现：近两周沪深300指数下跌0.29%，医药生物（申万）指数上涨3.71%，较沪深300的相对收益为4.01%，行业排名第6位。

分子板块来看，近两周8个申万医药子行业普遍上涨。

其中SW中药II、SW医药商业II、SW化学原料药涨幅靠前，分别上涨13.37%、7.87%、6.79%，而SW医药服务II涨幅最末，为下跌1.92%。

整体来看，大部分子板块表现强于大盘。

个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：近两周医药行业A股（包括科创板）有345家股票涨幅为正，85家股票下跌。

涨幅排名前5的个股为陇神戎发（+139.74%）、森萱医药（+134.04%）、龙津药业（+120.35%）、精华制药（+94.15%）、红日药业（+80.83%）；跌幅排名前5的个股为ST康美（-16.49%）、沃森生物（-15.55%）、粤万年青（-15.35%）、百诚医药（-15.01%）、纳微科技（-14.48%）。

2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出12.64亿元，其中流入72.96亿元，流出60.32亿元。

从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为九芝堂、新诺威、硕世生物、仁和药业、易瑞生物。

减持前五分别为罗欣药业、泰格医药、凯莱英、爱美客、通化东宝。

3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有52家公司发生大宗交易，成交总金额为42.96亿元。

大宗交易成交前五名为万泰生物、爱美客、上海莱士、南华生物、九洲药业。

板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到35.06X，仍低于近五年平均PE38.15X。

近两周板块估值有所上升，仍处于历史较低水平，连续21周低于行业近五年平均PE。

同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为9.54%，相对沪深300的溢价率为150.07%。

行业要闻：1）5年新高！11个中药新药获批，以岭、康缘、天士力...；2）七批八轮国采沟通会召开，预测规则三方面调整；3）2021盘点：化药1类首次IND超243个，恒瑞、正大天晴领跑！；4）国内首个！康希诺四价流脑结合疫苗正式获批；5）国内第2款！百济神州BTK-PROTAC获批临床。

政策加持，建议关注中药及科学仪器领域相关优质公司。

近期，国家医保局、中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，充分发挥医疗保障制度优势，支持中医药传承创新发展。

1）医保体系支持中药传承创新，板块有望迎来快速增长期。

指导意见明确提出将中药纳入医保药品目录，鼓励中药发展。

2）多年利好政策推动，板块迎来新机遇。

3）2021年中药创新爆发，新药收获期或已来到。

建议关注相关优质龙头企业。

近期，中华人民共和国第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十二次会议修订通过了《中华人民共和国科学技术进步法》，自2022年1月1日起正式施行，法案明确指出：对境内自然人、法人和非法人组织的科技创新产品、服务，在功能、质量等指标能够满足政府采购需求的条件下，政府采购应当购买。

目前国内高端科学仪器国产化率较低，法案鼓励企业加强原始创新，国产替代进程有望加速，相关科学仪器公司或将显著受益。

建议关注：片仔癀(600436，未评级)、东阿阿胶(000423，未评级)、天士力(600535，未评级)、佐力药业(300181，未评级)、东富龙(300171，未评级)、楚天科技(300358，未评级)、聚光科技(300203，未评级)等。

风险提示新药研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情再次爆发等。