国都期货-橡胶期货周报：全球开始进入停割期，橡胶低位反弹走势-211231

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主要观点行情回顾。

本周，橡胶震荡上涨。

截至周五，沪胶主力合约报收于14855元/吨，累计上涨525元/吨，涨幅3.66%。

INE20号胶报收于11715元/吨，累计上涨535元/吨，涨幅4.79%。

基本面情况。

供给端，11月份，ANRPC产量合计120.77万吨，同比增长3.92%。

需求端，截至12月23日当周，全钢胎开工率61.72%，较上周回升-2.14个百分点；半钢胎开工率63.70%，较上周回升-0.05个百分点。

后市展望。

本周，橡胶震荡上涨，国际油价大幅反弹，具有一定带动作用。

基本面来看，我国云南、海南产区停割，拉尼娜继续影响东南亚产区，产量释放料将有限，供应存在支撑。

11月份，天胶进口环比回升29.61%，进口增加超预期。

国内青岛库存持续下滑，库存拐点推迟提供支撑。

需求端来看，下游购销乏力，或有提前放假安排，本周轮胎厂开工率下降。

11月份，汽车销量维持同比下降，重卡销量创年内新低。

整体来看，国内整体供需偏强，叠加天胶价格处于相对低位，有助于价格的抬升，但需求端拖累仍在，上行高度亦受限，轻仓操作，长线多单持有。