浙商证券-流动性估值跟踪：2022年科创板解禁情况如何？-220103

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总体情况宏观流动性：1.上周逆回购净投放6000亿，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007和R007小幅上升至2.29%和2.55%；3.十年期国债收益率小幅下降至2.77%；4.美元兑人民币维持在6.38；5.理财产品预期收益率（3个月）上升至2.81%。

A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额和换手率均下降；2.两融余额小幅上升至1.84万亿；3.北上资金大幅净流入146.7亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模下降，本周限售解禁规模下降；5.风格来看，上周小盘股、高PE、低价股、亏损股表现最好。

A股和全球估值：目前市盈率分位数（十年）较低的行业有采掘(3.2%)、纺织服装(6.3%)、房地产(7.8%)、有色金属(11.8%)、化工(15.7%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有汽车(95.1%)、电气设备(95.1%)、电气设备(93%)、休闲服务(90.3%)、食品饮料(89%)。

风险提示流动性出现较大的波动历史估值不具备参考意义。