安信证券-安信金工大市与行业研判周报：混战终将过去，新年新气象-220103

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■本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第193期。

上期我们认为市场有望企稳反弹，事后来看基本符合预期。

■本期市场判断：混战终将过去，新年新气象12月份市场行业轮动速度极快，市场赚钱效应不强，大部分宽基指数处于震荡偏下行格局。

但是当下已经跨年，2021年的机构博弈或已告一段落，新阶段的起跑线重新归零，市场博弈生态有望逐步改善。

从我们一直监控的周期分析模型显示，以沪深300为代表的大盘价值型指数的调整结构较为充分，而且在当前位置附近有盘整了近半年之久的横盘平台做支撑，应该是一个非常重要的支撑区域。

对于中证500和中证1000指数，节前的小幅反弹也使得两个指数短期摆脱了小级别的下行趋势状态，有望震荡上行。

从缠论的角度看，在12月以来的这波调整中，无论是沪深300还是创业板指等指数，都已经基本具备了1小时级别底背驰的前置条件，也就是说如果没有异常的大的波动，那么大概率会出现1小时级别的缠论底背驰。

综上分析，底背驰叠加平台支撑，应该有望支撑市场在1月份走出一个相对不错的上行行情，至少是一个震荡上行的行情。

考虑到每年年底经常出现的机构间的博弈会告一段落，而且不少指数的调整已经相对较为充分，后续板块轮动的频率或将逐步降低，或许可以合理预期市场的赚钱效应有望逐步抬升。

新年新气象，1月应该能有个好收成。

从行业指数的角度看，周期分析模型显示，农林牧渔、电子、纺织服装、轻工制造、建材、公用事业、电力设备、计算机、传媒、通信、汽车、机械设备等板块的趋势状态或仍然健康，1月份都值得关注。

具体有关各个板块的结论和逻辑，请参考正文中的图片。

■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。