中邮证券-9月进出口数据点评：出口增长强劲，贸易差额创年内新高-211013

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海关总署10月13日发布的数据显示，按美元计价，9月份中国外贸进出口5447.20亿美元，当月同比增长23.30%。

其中，出口3057.40亿美元，当月同比增长28.10%；进口2389.80亿美元，当月同比增长17.6%。

出口维持强势增长状态。

对主要贸易伙伴出口的全面提升维持了出口数据的强势。

分产品类别看，9月当月高新技术和机电产品出口同比增速分别为28.59%和25.28%，连续两个月回升，且高新技术产品出口数据继续强于总体出口数据。

未来我国出口有望继续受益于全球经济复苏和国内生产端率先恢复以弥补海外供给端缺口的机会，维持较高增长。

国际货币基金组织预测2021年全球经济增速为5.9%，世界贸易组织预测今年全球货物贸易量将增长10.8%。

从前三季度的统计数据来看，我国对美国、欧盟、非洲出口增速均超过20%，对拉丁美洲出口增速超过了40%。

海外持续恢复的经济对我国出口持续的增长提供了强劲支撑。

进口数据增长放缓。

9月进口环比下降12.5%，原油、铁矿石进口量和进口金额均环比回落。

国际大宗商品价格快速上涨对我国进口造成了一定的波动和影响，加之国内经济下行压力增大、内需走弱，商品进口量承压。

综合来看，海外疫情虽然反复，但随着整体经济的复苏，对我国的外贸支撑增强。

考虑到去年高基数的影响，我们预计四季度进出口数据增速仍有可能回落。

伴随着我国产业的升级，贸易结构也逐步优化，出口产品中高新技术和机电产品仍将持续上升。

风险提示疫情发展超预期；改革进度不及预期；经济数据超预期；不确定性风险等。