中原证券-科创板双周报：板块交投活跃度环比平稳-211231

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2021年12月20日至12月31日科创50指数下跌0.06%，相对前两周跌幅收窄。

期间纳斯达克指数上涨3.77%，上证指数上涨0.2%，创业板指跌3.25%。

近两周科创板区间日均成交额为417亿元，日均换手率为4.5%，环比前两周略有回升，全部A股区间日均换手率3.5%，近两周市场情绪活跃度基本持平。

12月20日至12月31日，科创板区间成交额4175亿元，净流入金额-29.7亿元。

按资金规模看，特大单（大于100万）净卖出5亿元，大单（20-100万）净卖出24.6亿元，中单（4-20万）净买入25.6亿元，小单（小于4万）净买入4亿元。

近两周融资融券合计7359亿元，环比下降1.1%，其中区间融资余额5621.5亿元，融券余额1737.8亿元，期间净买入2.2亿元；科创板概念基金区间成交额78.4亿元，环比下滑，区间净主动卖出2.6亿元，环比前两周区间净卖出额大幅减少。

近两周有8支新股在科创板上市，首发募资总额143亿元，总计有377家公司已上市科创板。

近两周新增3家公司首发注册生效待上市，有16家公司更新再融资审核流程。

目前科创板PE(TTM)70.7倍，环比有所上升，位于2019年7月以来的19.5%历史分位，从2020年下半年以来科创板的高估值已得到较好的消化，且2021年科创板3季报业绩实现高增长，相对主板和创业板业绩增速更高。

目前板块个股估值中位数为54.7倍。

科创50PE(TTM)54.9，PB(LF)6.7倍，绝对估值已低于创业板指，高于其余多数板块指数。

风险提示：流动性收紧超预期，海外黑天鹅。