中信证券-主题（2021第11期）：2022年地产板块及产业链机会-211231

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2022年，预计政策稳定房地产市场的意图不变，按揭利率和贷款利率对房地产需求的决定性作用不变，从销售到投资的复苏链条不变。

但政策的内容或较之历史有变化，行业的竞争格局有变化，行业集中度可能开始下降。

目前信用风险的外溢已经基本得到控制，房地产市场不会出现继续连环暴雷的情况，但风险也有待持续释放。

政策的目标和历史上基本相似，但政策的具体手段则有所不同。

房地产市场基本面有待2022年3月后恢复，但如今二手房和土地市场也都出现了一些积极的信号。

我们看好细分领域景气度高，和开发企业盈利关联性低，产品和综合服务具备竞争力，品牌具备影响力，应收款管理能力突出的产业链公司。

建议投资者对地产板块保持适度乐观，蓝筹企业的估值仍具备吸引力，看好保利地产、万科A、招商蛇口、金地集团、滨江集团、龙湖集团、华润置地等公司。