浙商证券-电气设备行业中环最新硅片报价点评 ：大尺寸优势凸显，行业迎需求拐点-211231

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投资要点降本增效进展迅速，大尺寸和薄片化优势凸显据中环最新报价，158.75/166/182/210/218.2(160um)硅片价格分别为5.15/5.05/6.21/8.55元/片，较12月初下降0.99/1.01/6.40/7.78/7.87%。

同时，公司还取消170um和165um硅片报价，改为只公布160um和150um。

可见此轮降价中182及以上大尺寸降价幅度更大，供给加速向大尺寸薄硅片切换。

去库完成后硅片止跌反弹。

1月开工率有所回升当下硅片厂去库存基本完成，虽然本次中环硅片报价较月初下降，但实际较上周PVInfolink价格已小幅回升。

在库存去化，硅料价格下降以及需求加速释放背景下，硅片厂商开工率环比将有所提升。

终端装机加速释放。

行业迎来需求拐点21年原材料价格高企抑制了下游终端需求，明年硅料降价后装机需求有望加速释放，行业迎来需求拐点，我们预计22年全球新增装机220GW+。

投资建议:拐点已现。

拥抱成长终端装机加速释放，行业迎来需求拐点，建议关注以下几条主线:1)有新技术支撑、盈利修复确定性强的电池组件一体化龙头【隆基股份】【晶澳科技】;2)供给处于产业链瓶颈且快速放量的硅料龙头【通威股份】;3）光伏储能双轮驱动的【阳光电源】;4)格局较好且长期成长确定性强的胶膜龙头企业【福斯特】【海优新材】;5）其他环节优质龙头【福莱特】【中信博】等。

风险提示装机不及预期，产业链价格大幅波动，新技术进步不及预期。