首创证券-浪潮信息-000977-公司简评报告：盈利能力提升，业绩持续高增长-211014

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事件：10月14日，浪潮信息发布2021年前三季度业绩预告。

前三季度公司预计实现归母净利润为125,664万元至144,514万元，上年同期为62,832万元，同比大幅增长。

其中，Q3预计实现归母净利润45,346万元至64,196万元，同比增长约103.66%至188.32%。

点评：2021年前三季度，公司净利润实现大幅增长，预计同比增长100%–130%。

受益于下游市场需求拉动，服务器行业整体运行态势良好，公司坚持以市场为导向，持续研发技术创新，加强市场渠道开拓，积极把握市场机遇，完善数据中心、人工智能和边缘计算等产品布局，核心竞争优势进一步巩固，渠道及产品结构持续优化，同时深挖管理潜能，综合成本不断下降，生产运营效率及盈利能力大幅提升，有力地促进公司经营业绩大幅增长。

龙头地位稳固，人工智能、边缘计算等领域优势显著。

公司作为全球智慧计算的领先者，在研发、生产、交付、服务模式等方面持续创新，完善数据中心、人工智能、边缘计算领域布局，业内领先优势明显。

根据Gartner最新数据，2021年Q1浪潮通用服务器全球市占率10.2%，继续保持全球第三；在中国市场，浪潮通用服务器市占率31.5%。

根据IDC发布的数据显示，2020年度，浪潮AI服务器市占率位居全球第一，在中国市场，连续4年市占率超50%，浪潮边缘服务器以32%的市占率居中国市场第一。

投资建议：公司掌握高端服务器核心技术，人工智能等领域业界领先，业务有望受益于互联网厂商云计算业务需求的增长。

我们预计公司2021-2023年营业收入分别为693.42、818.23、949.15亿元，归母净利润分别为19.86、25.25、30.93亿元，EPS分别为1.37、1.74、2.13元。

首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：下游市场需求不及预期，行业竞争加剧的风险。