国联期货-铝年报：成本抬升形成支撑，供需或先紧后松-211230

《国联期货-铝年报：成本抬升形成支撑，供需或先紧后松-211230（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国联期货-铝年报：成本抬升形成支撑，供需或先紧后松-211230（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要：1、2022年氧化铝供应或维持宽松状态2、电解铝运行产能或已筑底，明年二季度回升概率大3、终端行业新旧交替，整体需求或小幅增长4、铝材出口退税政策存在不确定性，潜在影响较大5、能源危机下，海外库存回落至低位后市展望2022年，国内外的经济形势偏悲观，根据IMF的预测，2022年全球经济增速将达到4.9%，不及2021年5.9%的增速。

2022年电解铝供应必定是增加的，但在能耗双控政策，以及取消优惠电价的背景下，实际投复产产能大概率将低于计划量。

对于2022年电解铝需求，也不必过于悲观，房地产用铝的减量或将由清洁能源领域用铝的增量来弥补，明年整体供需情况或将是先紧后松。

取消优惠电价后，电解铝冶炼成本将大幅抬升，对铝价形成支撑，明年铝价重心或将维持在17000元/吨以上。

而考虑到经济环境和供需情况，明年铝价或将呈现先扬后抑的走势。