创元期货-国债期货早报：隔夜资金利率持续走低-211230

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　　早评：
　　国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。央行继续投放跨年流动性，隔夜资金利率持续走低盘中一度下破1%关口，可跨年的七天期品种加权利率小幅上行，不过非银融入价格依然处在4%-5%的高位。四季度货币政策报告释放的信号偏宽，在年末提前配置需求和资金利率趋松的背景下，支撑债市做多情绪。需要警惕当前市场对于年初货币政策转宽，存在着超前预期；一旦实际政策路径并不一致，或“宽信用”率先推进，都将导致前期的乐观预期落空，利率债或将面临回调风险。中期来看，央行于一季度进行新一轮降息操作的概率偏大，时间点预计将在春节后，方式上或采取MLF、OMO和LPR政策利率三项同降，中期国债期货仍有一定的走强空间，但需要确定性的政策配合。