浦银国际-策略简评：2021年全球互联网板块普遍跑输大盘的背后-211229

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背景2021年的中国互联网股票表现不佳，截至2021年12月28日，中证海外中国互联网指数2021年收益-50.4%，大幅跑输市场。

市场将其归咎于政策端的变化，但其实我们以一个更广阔的视角来看，在2021年不止是在中国股票市场，在美国、欧洲、日本股市，互联网板块都整体跑输大盘。

这种全球性的现象背后的原因如何？基于此，我们在本报告中进行分析。

2021年互联网股跑输大盘并非中国股市所独有，而是全球现象如图表1所示，美国、中国、欧洲和日本互联网指数和大盘指数的2021年收益。

我们发现，在2021年互联网板块在中美欧日市场无一例外地跑输大盘指数。

其中，美国和欧洲股市在大盘大幅上涨的情况下，互联网股仍然是负收益，欧洲互联网股更是下跌超过30%。