中信建投期货-铁合金早报：乌市减产，价格走高-211230

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　　观点：中性
　　乌兰察布硅锰企业计划降负荷生产，产量下降4万吨/月。此外，1-3月份28台矿热炉有停产计划，影响产量8万吨/月。硅锰受减产影响，基本面略有好转，内蒙现货价格上涨50元/吨，盘面价格涨幅明显。短期市场利好叠加下方成本支撑，预计期货价格仍有上涨空间。然而，目前钢厂采购与补库积极性一般，需求一般。并且钢厂1-3月份减产背景下，需求难有亮眼表现，价格上方高度不宜过度乐观。
　　建议：投机者观望为主；硅铁关注8800-9000附近压力，硅锰关注8600-8800元/吨附近压力，铁合金工厂03合约择机逢高卖出套保；钢厂和贸易商按需采购为主。