中信建投期货-钢矿早报：冬储博弈VS宏观预期，钢价继续震荡-211230

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　　螺纹钢：中性
　　市场焦点：工信部召开“十四五”原材料工业规划新闻发布会，到2025年，粗钢、水泥等重点原材料大宗产品产能只减不增，产能利用率保持在合理水平。钢铁行业吨钢综合能耗降低2%。盘面逻辑从需求下滑转移到政策端对明年供给的限制，夜盘期货价格反弹。从现在到春节之前基本都是处于需求淡季，钢厂复产积极性虽强，但在采暖季限产及冬奥会限产政策影响下，产量大面积增量的可能性依然不大。供需两弱情况下，冬储博弈与宏观预期改善交替引领市场行情，预计钢价继续震荡。
　　操作建议：暂时观望。
　　铁矿石：中性
　　市场焦点：铁矿当前基本面偏弱，钢厂大规模复产仍未兑现，上周钢联数据显示，钢材总产量大降23.41万吨至885.12万吨，逼近3个月低位，近期铁矿价格已经部分反映后期钢厂复产逻辑，在成材走弱及复产一再推迟的背景下，铁矿价格受累下挫。昨日，工信部召开“十四五”原材料工业规划新闻发布会，到2025年，资源保障能力明显提升，大幅提高铁金属国内自给率，废钢比达到30%以上。铁矿长期需求趋弱再度得到确认，但短期铁矿跟随钢材。
　　操作建议：暂时观望。