华鑫证券-策略日报：不必焦虑恐慌，反弹基础还在-211230

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▌策略观点本周三，A股两市股指全天下滑。

截止收盘，上证指数跌0.91%，深证成指跌1.24%，创业板指跌1.40%，沪深300跌1.46%，上证50跌1.89%，中证500跌0.53%。

两市上涨家数为1875家，低于上周均值1974，同时低于前一交易日2739。

涨停家数为73家，低于上周均值100，高于前一交易日67。

北向资金为净流入6.62亿元，上周均值为净流出3.05亿元，前一交易日为净流入12.93亿元。

两市成交额为9986亿元。

A股再度走弱，整体呈现出缩量下跌的结构。

周三下跌的核心来自于银行和白酒板块的共振走弱，我们认为大概率属于补跌的范畴。

短周期而言，市场并不具备有连续重挫的基础，多周期指标显示止跌的迹象已经较为明显，对于投资者而言，我们认为当下应该抱有逆向投资思维。

▌股指期货交易策略观点：IC期货升水大幅扩大，短期不过度悲观（1）12月29日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.17万手、11.9万手、26.36万手，日环比增加-0.07%、3.95%和-0.53%；（2）12月29日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为19.52点、9.35点、43.43点，较上一交易日变化0.88点、-8.05点和19.46点。

操作建议：IC2201低吸为主，支撑位7260点▌期权交易策略观点：PCR值小幅下降，资金做空动能减弱（1）12月29日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.68、0.89、0.79、0.73，50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降。

（2）12月29日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.7%、16.3%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入300ETF购1月5250，同时卖出300ETF购1月5500，单个组合策略最大盈利为2380元，最大亏损为120元；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。