天风期货-苯乙烯周报：新装置投产逐步兑现-211229

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整体来看，近期来自基本面的变化有限，行情受外部消息影响剧烈波动，建议谨慎看待绝对价格。

后续苯乙烯投产计划不变，可关注做空苯乙烯-纯苯价差机会。

国内：供应端新增量兑现，万华化学65万吨POSM装置已投产，后续还有利华益和镇利化学预计在明年1月投产。

再加上常规检修装置回归，预计一季度供应上升。

需求端也有新增量，利万新材料一条20万吨PS生产线已投产，另一条20万吨生产线预计近期投产。

下游需求季节性转弱，未来供应增量不断，三大下游利润下滑严重。

目前未出现装置受利润影响停车情况，但下游开停车成本较低，需密切关注相关消息。

成本端纯苯库存偏高，但未来供给来自进口方面的量减少，需求又有增量，可以给予苯乙烯一定支撑。

进出口：长江领航员问题主要影响进出口，苯乙烯进出口空间小，对纯苯影响更大，而纯苯进口减少高于预期将拉升纯苯价格。

风险提示：纯苯和原油波动；装置投产变动；政策影响；疫情反复。