中信建投期货-铁合金早报：基本面偏弱支撑偏强，价格震荡运行-211229

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　　观点：中性
　　乌兰察布铁合金协会锰系分会通报会议结果，当地企业将降低负荷用电量，减少产量4万吨/月。此外，在1-3月份将有28台炉停产，影响产量8万吨/月。硅锰生产预计将有所下降，基本面略有好转。现货市场博弈加剧，钢厂采购与补库积极性一般，需求一般。短期市场有一定利好，叠加下方成本支撑，预计期货价格小幅上涨。但是，钢厂1-3月份减产背景下，需求难有亮眼表现，价格上方高度有限。
　　建议：投机者观望为主；硅铁关注8800-9000附近压力，硅锰关注8600-8800元/吨附近压力，铁合金工厂03合约逢高卖出套保；钢厂和贸易商按需采购为主。