天风期货-盘面弹性加大，估值出现劈叉-211227

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PE/PP：整体上看，短期供需偏弱，基差波动较大，估值出现劈叉时，考虑逢高做空。

1、供应平稳过渡，装置开工稳重略增。

下游开工下滑，需求走弱。

PP社库积累，PE社库去化。

2、PE进口平水附近，PP出口套利收敛。

进出口边际支撑减弱。

3、周内聚烯烃基差波动较大，主要源于盘面价格弹性，现货小幅波动。

短期供需偏弱，盘面向上拉升时，估值出现一定劈叉。

PVC：整体上看，供需矛盾不突出，成本端略有下移，价格震荡为主，建议观望。

1、乙烯法装置检修增多，电石法装置小幅增加，整体开工稳中略降。

2、需求看，样本成交稳定，下游开工稳定，同比偏弱。

3、出口FOB价格1200美元/吨，套利窗口寥寥无几。

4、电石开工再度上提，电石价格回落至4550元/吨。

PVC端利润中值偏低水平。