建信期货-玻璃纯碱日报-211229

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1）玻璃期货期市：需求淡季，市场交易氛围一般，盘面窄幅震荡。

主力合约FG2205下跌0.83%，收于1786元/吨，总持仓增加5744手，日增仓幅度为1.42%，市场博弈热情增加，01-05反向价差扩大7至39元/吨。

现货：今日全国均价2094元/吨，环比下降0.74%。

国内浮法玻璃现货市场交投略显疲软。

华北市场整体稳定为主，产销一般，沙河市场亦走货平平，业者观望心态浓厚。

华中市场价格继续下行，场内交投情绪一般，部分企业下调40-60元/吨。

华东市场成交一般，下游刚需采购，部分厂家价格下滑，成交较为灵活，趋向于商谈。

华南区域部分企业市场价格下调，幅度80元/吨左右，企业出货较前期整体走弱，下游采购较为理性，观望情绪较浓。

西南川渝市场较为稳定，贵州地区大雪封路，物流受限；云南地区疫情影响较大，厂家出货略有减少。

西安地区疫情加重，已封城，货物流通基本停滞。

库存：据隆众资讯统计，截止12月23日全国样本企业总库存3555.27万重箱，环比上涨3.27%，同比上涨163.72%(同样本口径下，样本企业库存环比上涨3.04%，同比上涨132.27%)，库存天数17.49天。

其中华北市场库存环比增加1.86%至1148.2万重箱；华东市场环比增加2.29%至933万重箱；华中市场环比增加24.69%至250.5万重箱；华南市场环比增加7%至250.65万重箱；西南市场环比减少0.73%至470.92万重箱；东北市场环比减少0.89%至222万重箱；西北市场环比增加3.7%至280万重箱。

后市展望：上周结束了连续5周的去库，下游补库接近尾声，市场转为交易春节前淡季累库预期。

供给端原片厂开工率89.08%，较上周持平，目前来看开工处于高位；从原片厂利润来判断，受欧洲寒潮与俄罗斯天然气输气管道反向流动影响，天然气本周有较大涨幅，天然气制玻璃企业利润下降明显，其余燃料制玻璃企业利润整体维持稳定。

需求端来看，玻璃需求短期以进入淡季，各地现货价格均有不同程度的下滑，短期来看后市存进一步下滑的风险。

2）纯碱期货期市：夜盘原油大涨，化工板块交投气氛较好，情绪带动下今日早盘纯碱价格冲高，然基本面弱势难以支撑价格，尾盘回落。

截止至下午三点收盘，主力合约SA2205上涨0.35%，收于2285元/吨，总持仓减少8305手，日减仓幅度为1.96%，市场博弈热情减少，01-05反向价差减少17至129元/吨。

现货：国内纯碱市场偏弱运行，零星企业轻质纯碱价格有所下调。

供应端，个别企业因装置故障而致纯碱产量受到影响，目前设备正在修复中，其余多数企业装置运行正常，日产量相对稳定。

企业出货情况一般，一单一议，实际成交价格有一定商谈空间。

需求端，下游需求表现不温不火，终端用户刚需补货为主，对部分企业的高价纯碱仍存抵触情绪，采购心态谨慎，观望市场，整体成交气氛平淡。

短期来看，国内纯碱市场弱势整理，供需博弈继续。

后市展望：供应方面，纯碱企业开工负荷率较上周同期下降5%至80%，但受到下游需求影响，本周企业库存继续大幅增加，当前库存接近去年疫情高点。

需求端来看，玻璃厂开工率仍处于高位，盘面近期的回升体现出市场对于下游玻璃厂年底补库的预期。

综合来看，考虑到目前的高库存、现货价格高升水，玻璃厂补库或将通过期货盘面，期现价差有望缩窄。