华安期货-2022年贵金属市场展望：海外加息预期升温，贵金属预期偏空走势-211216

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要点提示：1.疫情作为能够影响经济复苏的关键因素，我们认为，疫情对经济和资本市场的影响力度远不及爆发时的强度大，主要系各国具备一年多的疫情防控经验，同时受益于疫苗研发与接种。

因此，未来社会生活、经济、政策等伴随疫情出现的特殊状态也将逐渐回归正常化。

2.从经济复苏进程来看，宽松的货币政策对经济体的刺激正边际放缓，2022年全年经济增速或回归正常化，经济增长与经济增速的中枢下移。

由于今年通胀持续“爆表”，警惕2022年“通胀”持续高企，并向“滞涨”演化。

3.从美联储货币政策来看，美联储Taper靴子落地，鲍威尔放弃“通胀暂时性”的言论，美联储货币政策开始转向，本轮货币宽松的流动性环境或已迎来拐点。