富途证券-海外半导体板块周报：美光吹响半导体反攻号角，SK海力士收购英特尔NAND获批-211227

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行业近况1)全球半导体存储巨头美光（MU.O）公布FY22Q1（即自然年21Q4）财报：最新财季营收76.87亿美元，同比增长33.2%，连续4个季度同比增速超30%，但环比下滑7.1%，因零部件短缺；GAAP毛利率46.4%，同比提升16.4个百分点；GAAP净利润23.06亿美元，同比增长187.2%，连续3个季度同比增速超100%。

2)SK海力士收购英特尔（INTC.O）NAND业务正式获批。

本周观点全球半导体存储巨头美光公布FY22Q1（即自然年21Q4）财报：最新财季营收76.87亿美元，同比增长33.2%，连续4个季度同比增速超30%，但环比下滑7.1%，因零部件短缺；GAAP毛利率46.4%，同比提升16.4个百分点；GAAP净利润23.06亿美元，同比增长187.2%，连续3个季度同比增速超100%。

分市场来看，美光最新季度数据中心营收同比增长超70%，由于云计算需求旺盛，叠加企业IT投资复苏，目前数据中心已经成为存储需求最大的市场。

PC方面LPDDRDRAM占PCDRAM比例达20%，未来5年将成为出货主力，本季度DDR5业务首次录得营收，预计明年出货占DRAM20%。

手机业务营收同比增长超25%，5G手机较4G手机DRAM需求提升50%、NAND需求翻倍。

显存业务营收环比、同比皆增长，显卡需求旺盛。

汽车业务营收同比增长25%，2022年高端L3电动车将出现配备140GDRAM、1TBNAND规格的车型，本季度汽车、工业营收占比超10%。

本周国家市场监管总局反垄断局官网发布《市场监管总局关于附加限制性条件批准SK海力士株式会社收购英特尔公司部分业务案反垄断审查决定的公告》，公告称，市场监管总局收到SK海力士株式会社收购英特尔公司部分业务案的经营者集中反垄断申报。

经审查，市场监管总局决定附加限制性条件批准此项经营者集中。

投资建议推荐长期配置美股半导体龙头公司，建议关注半导体数据中心相关标的。

风险提示产能不及预期；需求下行风险；疫情对供应链影响较大。