宏源期货-铜锌日报：海外能源风险短期仍支撑价格，有色高位震荡-211228

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铜隔夜油价因政治因素大幅拉涨，铜受带动小幅上行。

基本面来看，国内库存震荡运行于9万吨之下，现货升贴水转弱，年末下游消费整体偏淡，库存拐点预计元旦后有望逐渐显现。

海外库存及近远端价差也以震荡为主，铜产能受海外能源问题干扰较小。

LME今日仍因假期休市，海外驱动有限，国内低库存、消费偏淡和财政前置预期的平衡下，价格预计维持在震荡区间运行。

锌欧洲电价上涨的背景下，锌受能源危机预期向上拉涨。

但近期海外新减产仍是新星旗下的Auby法国炼厂，其他厂商尚处于预期发酵阶段，关注嘉能可、泰克及Boliden超百万吨的产能后续运行情况。

国内低库存现状维持，下游消费偏淡，关注财政前置预期的兑现。

海外天然气价格波动较高，短期油价拉涨强化能源风险，供应掣肘下和财政前置的预期下锌价仍有支撑，短期价格或呈现为高位震荡，逢低继续少量多配。