国元期货-化工策略年报：天胶荆棘中缓慢上行-211227

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摘要:展望2022年，随着疫情的有效控制，全球经济的持续回暖，芯片问题的解决，汽车产业链在明年需求将持续释放，价格在艰难中上行。

不过前半年，芯片短缺、海运费的高企，以及集装箱短缺仍将制约天胶市场价格的回暖，叠加国外经济仍存在较大的不确定性，或将加大胶价波动预期。

而下半年随着芯片短缺的缓解，市场预期较上半年有大的修复预期，而出口市场也将出现明显的好转。

整体来看，2022年天胶荆棘中缓慢上行，市场仍有期待。

策略：建议在上半年产量处于相对低位时回调参与长线多单。

风险点1、疫情反复，市场担忧情绪加剧；2、芯片短缺问题得不到缓解。