信达证券-2022年1月“十大金股”组合-211227

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1月策略观点：近期市场选股逻辑仍然沿着估值修复展开。

有两条主线：一是消费板块的技术性反弹，除了近1个季度持续反弹的食品饮料、农林牧渔之外，受疫情压制时间较长，前期调整幅度较大的旅游、酒店，以及商贸零售在12月开始轮流表现。

二是稳增长相关板块的估值修复，房地产产业链（地产、建材等）也有表现。

由于现在是业绩真空期、2022年全的业绩展望偏谨慎，我们认为估值修复将会是跨年前后最核心的选股逻辑。

配置建议：（1）军工、酒店、航空等行业供需周期独立，2022年可以全年关注。

（2）金融地产一般在经济下行的中后段进可攻退可守，稳增长力度未来半年会逐渐加强，可以超配半年；（3）食品饮料、家电、计算机、传媒等今年表现较差的板块，处在季度性反弹的过程中。

1月信达证券“十大金股”组合为：斯莱克（机械）、甘源食品（食品）、赛轮轮胎（化工）、兖矿能源（煤炭）、豪美新材（有色）、万里扬（电新）、山东药玻（医药）、宏达电子（军工）、盾安环境（家电）、创业慧康（计算机）。

风险因素：房地产下行超预期，市场剧烈波动，个股黑天鹅事件。