华安期货-沪铜周报：交易逻辑或回归基本面，铜价走势偏弱-211226

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投资策略建议：欧洲能源危机问题持续发酵，铜价跟随有色金属板块上涨，但实际上对铜市供需影响有限，且欧洲炼厂关停规模仍较为有限，目前铜价已跟随至7万压力一线，下周交易逻辑或将回归基本面。

宏观预期仍将主导铜市交易逻辑，下周铜价或延续下跌。

宏观面主要驱动有：一、全球经济总体处于回落状态，复苏进程缓慢将导致终端需求减少；二、通胀高位的持续性或将意味着美联储货币政策加速，海外流动性拐点提前来临。

基本面，铜全球库存持续维持低位，供应偏弱的情况明显。

临近年末，国内企业多执行长单，市场货源流通量缩减。

短期内现货库存水平或难有明显提升，基本面将形成较强的底部支撑。

投资策略：建议空单参与。