天风证券-中望软件-688083-21年在内2D CAD产品价格呈上升态势-211016

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事件：CAD软件作为工业软件研发设计类软件的关键组成，是目前国内工业“卡脖子”的关键领域，近期市场上对国产CAD软件价格趋势非常关注。

为此，我们统计了近三年来采招网数据，得出了以下几点核心结论：1、中望2DCAD企业版成交价格逐年攀升，教育版保持稳定据采招网，订单样本公司2DCAD软件企业版成交价近三年保持持续增长趋势，包括2021年。

与2018年最低5800元的成交单价相比，2021年已最高涨至7054元，复合增长率为6.7%；公司CAD教育版产品近三年呈稳定态势，始终于6072元至6092元之间浮动，未有太大变化。

2、行业竞争良性产品仍是关键，公司在建筑、教育领域具备较大优势据采招网数据统计，在教育领域，中望CAD软件已成国内多所高校建筑工程仿真实训室通用软件，升级版软件也连年购入；在建筑领域，中望CAD软件多次作为单一成交采购源。

根据官网，公司与天正建筑实现了多方位合作，联合推出相关产品具备较强竞争力。

盈利预测及投资建议：考虑中望软件在研发设计类软件行业的龙头地位，工业软件领域双位数增长等，我们给予中望40XPS，则中期合理估值（2022年）400亿元左右，目标价格645.16元。

我们维持21-23年的盈利预测，预计公司2021-2023年实现营业收入6.84/10.13/14.78亿元，实现净利润1.94/3.06/4.65亿元，由于近期公司调整幅度较大，但公司长期逻辑不变，质地优秀，为工业软件核心龙头公司，维持“买入”评级。

风险提示：国产化进展不及预期，市场竞争加剧，研发进展不及预期。