天风证券-新能源电池周报-211227

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市场回顾本周，国证新能源车电池（简称“新能电池”）指数下跌7.97%，Wind全A、沪深300和中证500指数收益率分别为-1.03%、-0.67%和-0.49%新能源车电池产业链价格产业上游，本周，正极材料中三元常规622型、三元单晶622型和磷酸铁锂价格均再创新高；负极和电解液价格稳定；湿法隔膜价格上涨，干法隔膜价格保持稳定。

产业下游：新能源汽车月度产量、销量和库存均保持增长。

新能电池指数资金流入流出：本周，新能电池指数跟踪标的累计流入资金3.60亿元，相较于上周增加78.50%。

成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为-7.86%，过去一个月平均涨跌幅为-13.13%，过去一年平均涨跌幅为73.75%。

分析师预期：本周，2021年、2022年和2023年的预期盈利增速中位数为151.43%、51.52%和34.75%，其中比亚迪的2021年预期盈利数据相较于上周有所下调，恩捷股份、华友钴业、璞泰来、中伟股份的预期盈利数据相较于上周有所上调；2021年、2022年和2023年的预期估值中位数别为46.75倍、35.29倍和25.94倍。

电池30ETF一周表现截至2021年12月24日，电池30ETF本周共录得4720.73万元的资金净流入；过去一个月日均成交额为10.67亿元，达10月以来最高；过去一个月日均换手率为15.53%，达上市以来最高。

本周分析师最新观点展望后市，新能源电池产业上游的材料受年底备货和全球对绿色能源追求的影响，使得需求激增，短期供应紧张趋势或无法缓解，预计会将原材料价格进一步抬高；下游新能源车消费依旧保持旺盛；因此，我们认为新能电池或将迎来新一轮涨价潮，而新能电池板块走势与原材料价格背离或难以为继，短期内建议关注新能电池板块契机。

风险提示：1.原材料价格波动风险；2.政策变动导致分析失效；3.下游需求不及预期。