中信证券-电力设备及新能源行业重大事项点评：辅助服务市场推动新能源和储能发展-211227

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国家能源局于12月24日正式发布《电力并网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》，这是2006年上述文件发布以来的首次修订，主要是为了适应新能源大规模接入和电力市场改革加快发展的需求，也将推动我国电力辅助服务市场加快发展，提高新能源的并网接入能力。

▍时隔15年，国家能源局发布两份文件。

国家能源局于12月24日正式发布《电力并网运行管理规定》和《电力辅助服务管理办法》，这是2006年上述文件发布以来的首次修订，主要是为了适应新能源大规模接入和电力市场改革加快发展的需求，也将推动我国电力辅助服务市场加快发展，提高新能源的并网接入能力。

今年以来，新能源和电力体系的发展进入了新的阶段，“双碳”目标下实现能源领域的低碳转型要建设以新能源为主体的电源结构，而为了支撑风光为主体的电源结构需要建设新型电力系统，还要加快电力体系变革，包括电价体系的变化和辅助服务市场的形成。

上述文件的发布加快了“软”制度建设的速度。

▍多项规定加快推动电力辅助服务市场的完善和发展。

完善电力交易中长期市场、现货市场和服务服务市场是政策确定的方向，两份文件的发布从多个方面推动了相关体系的完善。

首先，扩大了电力辅助服务市场的主体，文件将主体的范围扩大到能够响应电力调度指令的新型储能、传统高载能工业负荷、工商业可中断负荷、电动汽车充电网络等能够响应电力调度指令的可调节负荷，种类上实现了大幅突破，数量上呈现出数量级的增加，实现“源荷互动”；其次，增加了电力辅助服务新的产品，除了传统的调峰调频之外，还增加了转动惯量、爬坡、稳定切机、黑启动等辅助服务品种，可以更有效的适应高比例可再生能源的接入；再次，确立了市场化补偿形成机制以及建立电力用户参与的电力辅助服务分担共享机制，电费账单中单独列支电力辅助服务费用，从而实现辅助服务费用通过市场化方式向用户侧疏导。

▍完善辅助服务市场建设，利于新能源和新型储能的发展。

国家能源局的数据显示，2021年全国新增系统调峰能力9000万千瓦，为清洁能源增加发电空间近800亿千瓦，辅助服务对加大可再生能源并网提供了有效的支持。

现阶段包括调峰在内的辅助服务费用占全社会总电费的1.5%，随着市场化机制的完善，辅助服务规模和价格将主要由供需决定，电力辅助服务费用可能达到全社会总电费的3%以上，而随着新能源大规模接入，其占比还将继续增长，从而为电力系统安全稳定运行提供可靠的保障，也有利于新能源为主体的电力系统的建设和新型储能的发展。

▍提升新能源消纳能力，推动装机规模增长。

电力辅助服务市场的深化发展，能大幅提升电力系统的可调节能力，提升电力系统在调峰、调频、转动惯量等方面的短板，增强新能源的消纳能力，推动新能源装机保持持续稳定增长。

文件中提到，通过采取购买调峰资源或调峰服务方式建设的可再生能源发电项目，入市前项目主体应向调度机构申报承担电力辅助服务责任的主体。

这也意味着新能源开发商可以通过购买辅助服务的方式获得更大规模的装机规模。

当然，电力辅助服务市场的深化，对于新能源发电的安全稳定运行提出了更高的要求，需要增加相应的软硬件来为可再生能源发电提供保证；新能源发电也会成为辅助服务市场费用的承担者，一方面新能源发电成本的持续降低为在保证收益率的情况下承担费用提供了可能性；另一方面绿电的溢价也可以对冲服务费用。

总之，在辅助服务市场不断深化完善的情况下，新能源装机的空间和规模有望获得明显提升。

▍完善储能商业模式，推动储能商业化发展。

电力辅助服务市场的完善，费用通过市场化的方式向用户侧疏导，将在一定程度上解决新型储能商业模式不完善的问题。

电化学储能为代表的储能具有优良的调频、爬坡等能力，文件中提出，并网主体参与有偿电力辅助服务时，应根据其提供电力辅助服务的种类和性能，或对不同的类型电力辅助服务的差异化需求及使用情况，制定差异化补偿或分摊标准，将有利于电化学储能等新型储能优势作用的发挥。

如前文所述，如果辅助服务成本占全社会总电费的3%，如果按2025年全社会用电量10万亿度进行测算，电费价格在0.6元/KWh，则当年的辅助服务市场规模约1800亿元，为新型储能的发展提供了较大的市场空间。

▍风险因素：政策落地低于预期；费用分担机制不明确，可再生能源和新型储能降本速度不及预期。

▍投资策略。

政策推进下，预计电力辅助服务市场将不断深化完善，推动新能源发电规模增长和储能商业模式的完善。

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