广发期货-棉花期货周报：终端市场保持低迷，棉价上涨动力衰竭-211226

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郑棉因1月临近交割，期现回归的背景下郑棉期价整体表现偏强，价格重心略有抬升。

棉花加工进入尾声，棉花销售进度不佳，市场买货价格与销售价格相差较大，下游棉纱价格阴跌，终端少量内外销订单下达，虽南通兰溪等局地棉纱走货略有好转，但整体起色仍一般，下游棉纱价格难涨而纺企整体采购棉花心态谨慎，预计棉价仍是震荡走势。

整体来看，原料棉花行情与下游棉纱略有背离，叠加春节临近，市场谨慎心理增强，预计棉价区间震荡为主，另外关注疫情以及国内外政策引导。