东吴证券-化工行业2021年10月第三周周报：重点关注有持续扩产能力的行业龙头-211016

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投资要点本周板块表现:本周（10月11日-10月15日，下同）市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3,572.37，本周下跌0.55%，深证成指本周上涨0.93%，化工板块（申万）下跌1.72%。

本周化工个股表现：本周化工板块弱势下行，部分标的逆市上涨。

涨幅居前的个股有湖北宜化、森麒麟、皇马科技、星源材质、道氏技术、凯盛新材、三维股份、九鼎新材、恩捷股份、扬农化工等。

周内湖北宜化与宁德时代子公司签订合作意向协议，布局新能源电池材料，本周湖北宜化上涨22.45%，领涨化工板块。

本周磷化工板块三季报业绩预告相继发布，整体业绩表现亮眼，板块走势趋稳。

轮胎板块保持强势，森麒麟、玲珑轮胎等标的股价继续上行。

本周星源材质发布三季报业绩预告，预计实现归母净利润0.98~1.04亿元，超市场预期，周内股价宽幅上行。

本周原油市场动态：受全球能源供应紧张影响，本周国际油价继续震荡上涨。

本周ICE布油报收84.86美元/桶（+3.00%，环比）；WTI原油报收82.28美元/桶（3.69%，环比）。

重点化工品跟踪：本周我们监测的化工品涨幅明显，涨幅前五的为双氧水(+31.09%)、甲醛(+22.41%)、辛醇(+19.48%)、甲醇(+18.39%)、液氯(+17.95%)。

本周江苏富强新材料双氧水装置发生爆炸，受突发事件影响，双氧水供给紧张，价格强势上涨。

本周甲醇多处厂商装置停车检修，整体开工率偏低，价格上涨明显。

甲醛受上游原料端甲醇价格上涨影响，价格亦波动向上。

本周辛醇下游增塑剂装置开工陆续恢复，需求表现向好，且市场库存低位，货源偏紧，本周辛醇价格大幅上行。

化工投资主线：（1）自2020年Q2化工景气拐点向上，在2021年Q2得到持续验证，随着2021年三季报批露进入兑现期。

我们建议逐步布局2022年投资，重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司，以及预期有望改善的行业，如轮胎产业链。

（2）关注高端制造，高科技产业配套材料，包括新能源材料、生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。

（3）持续高景气行业，如纯碱、硅产业链、草甘膦、氯碱，本轮回调后可再次布局。

投资建议：推荐万华化学、中国化学、卫星石化、广信股份、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、云天化、滨化股份、三友化工。

风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险。