爱建证券-2022年A股投资策略：水清木华，欣欣向荣-211227

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投资要点市场健康发展。

2021年市场在结构调整中取得了平衡，一改前期的以大为美。

大小市值都得到合理的价值认同。

这也是市场健康发展的体现。

当然市场不是大家一起好才是真的好，只是不能以市值单一角度估值。

在经济结构转型的背景下，结构性的行情依然会继续。

受益于结构转型的行业和公司必然会被市场挖掘和重估。

2021年的窄幅震荡整理，是向上过程中的步伐调整，也为2022年市场的稳步发展奠定了良好的基础。

2022年市场的体系继续完善，经济的结构转型也将继续，市场的稳步向上是值得期待的。

因此我们从市场角度出发，预计2022年将是向上的过程，步伐不快但是稳定，这也是市场健康成熟的表现。

宏观环境将保持稳定。

2022年我们认为后疫情时代，我国经济发展能够保持稳定增长，增速不会太高，源于疫情未完全过去以及国内经济转型仍在进行中。

流动性也能保持适当充裕，基本形成宏观经济环境的稳定。

而宏观环境的稳定也将为市场提供稳定的环境。

业绩将成为估值的主导，流动性推动将渐居次席，业绩体现时效较长，因此市场上行速度也不快。

市场结构平衡。

经过2021年的结构调整，市场结构基本平衡。

估值水平具有较好的安全边际。

这也为2022年的估值提升定了良好的基础。

在对业绩和流动性的预测判断下，我们认为2022年市场风险偏好具有一定提升空间，指数上具有10-20%的提升空间，市场的上行步伐不会太快基本维持震荡上行的格局。

水清木华欣欣向荣。

我们认为2022年不会出现大水漫灌，但是流动性将依然偏充裕。

这也奠定了市场稳定向好的估值基础。

同时虽然疫情目前依然有反复，但与疫情斗争了两年，医药研究积累了越来越多的经验。

疫苗和特效药已显示出良好的效果，疫情正在控制中。

2022年全球有望逐渐流动起来，有助于经济的发展，全球的生机欣欣向荣。

2022年消费、减碳和科技成长是主线机会。

农业和工业的自主可控将推动行业的发展，可以关注受益发展的结构机会。

主要的投资思路有:消费行业的回归。

经济增速下降对于消费行业抑制，2022年预计在内循环政策推动下面临回升。

除了传统消费的食品饮料和家电外，文化传媒、教育、医药、休闲服务等行业压力后的反弹值得重点关注。

减碳长期驱动力强。

减碳是一个长期过程，对于行业的推动也是长期的过程。

新能源、节能环保等等都将受益于减碳过程的推进。

碳达峰和碳中和对于新旧产业都将具有推动能力。

科技成长公司的挖掘。

新兴产业作为未来的支柱产业大部分是科技成长类的公司，是长期值得关注的行业。

但是短期的缺陷是业绩难以跟上估值，所以股价波动较大。

但是调整反而是进入的好时机，值得关注。