天风证券-通信行业研究周报：华为重磅发布首款鸿蒙汽车，多战线发力万物智联-211226

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本周行业重要趋势：华为重磅发布首款鸿蒙汽车，多战线发力万物智联12月23日，华为正式发布首款鸿蒙汽车——AITO问界M5。

AITO品牌是华为与塞力斯联合打造的智慧汽车品牌，AITO问界M5是该品牌的第一款车。

AITO问界M5搭载了华为DriveONE纯电驱增程平台和HarmonyOS智能座舱，汇集了华为工业设计、工程技术、系统软件和鸿蒙生态优势，并将进入华为智选渠道销售。

在智能汽车领域，华为先后推出智能汽车数字平台、智能驾驶计算平台、HarmonyOS智能座舱，为智能汽车提供了三大数字底座和开发工具。

随着华为入局汽车，国产整车智驾模块核心竞争力有望获得大幅提升，结合用户心智数据和销量增长趋势，预计国内主流民营车厂以及造车新势力未来有望快速成长。

工信部公布《2021年1-11月通信业经济运行情况》移动5G用户数快速扩大，三家基础电信企业5G手机终端连接数达4.97亿户，比上年末净增2.98亿户。

宽带用户方面，截至11月份末，100Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达4.96亿户，占总用户数的92.6%，占比较上年末提升2.7个百分点；1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达3386万户，比上年末净增2746万户。

本周投资观点：短期处于业绩真空期，重点关注高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。

通信+储能/新能源、物联网/车联网、云计算、工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。

中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。

建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等：一、5G硬件设备器件：1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；2、光通信：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间）、天孚通信（上游器件龙头）、中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛（电信+数通光模块）、光迅科技、博创科技等，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技；3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、星网锐捷、平治信息；二、5G应用端：1、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（智能控制器+储能）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信；建议关注：创维数字（车载触控屏等业务放量）、华工科技（车载传感放量）、有方科技、意华股份（汽车连接器+光伏）、鼎通科技、瑞可达、鸿泉物联；2、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等；3、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。