东方证券-计算机行业周报：云计算公司布局第二增长曲线，继续关注行业智能化投资机会-211226

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事件：上周计算机板块与各主要指数涨跌幅基本一致，白马股多数表现较好，而前期表现抢眼的电力信息化等板块表现一般。

我们感受到市场对板块的关注度正在提升，投资者比较关注长期的产业方向与短期出现边际变化的领域。

核心观点云计算领域关注龙头公司二次增长曲线启动：产品SaaS龙头企业金山办公本周举办数字办公大会，发布了新的产品与模块，加速向B端企业服务市场拓展，我们认为公司新的产品在底层平台和功能应用方面均有较大进步，后续期待公司在市场拓展上有更快的步伐。

而行业解决方案类企业，如卫宁健康、恒生电子、石基信息，均已完成新产品的用户试用，我们预计明年这些公司的新产品将步入加速落地期。

工业软件下游需求较好、国产替代趋势明朗：工业软件的需求主要由两方面因素驱动，一是帮助下游行业与客户提质降本增效，二是国产替代。

我们认为，研发类软件主要受益于国产化趋势，而过程监测与控制类软件则受益于下游客户的数字化转型升级。

概伦电子即将在下周挂牌上市，也有望提升市场对工业软件的关注度。

智能汽车板块值得长期看好：在智能汽车领域，在软件定义汽车的大背景下，软件的价值不断凸显，同时汽车软件产业链正逐渐被重塑，软件厂商有望成为Tier1供应商。

数字座舱已成功跨过渗透拐点，并已成为汽车的重要卖点，而自动驾驶也正经历着由低速域到高速域的技术演进过程，有关厂商已率先完成智能座舱的布局，并着眼于更高级别的自动驾驶。

能源与公用事业智能化有着较好的确定性：能源与公用事业智能化以往并不被市场所重视，但是在分布式能源兴起、双碳成为国家战略之后，电力、供热等行业的需求正迎来释放周期，而供水、煤矿等行业的智能化也在政策推动下加速发展。

而另一方面，工业互联网、5G、大数据、AI等新兴技术的兴起，也为这些传统行业的高质量发展提供助力。

我们认为，在供给和需求两方面因素的驱动下，相关行业将迎来较快的增长，从相关公司的订单更新来看，行业的需求高景气也能得到较好验证。

投资建议与投资标的云计算领域：推荐数字办公龙头金山办公(688111，增持)、医疗IT龙头卫宁健康(300253，买入)、、数字采购领先者国联股份(603613，买入)，另外，建议关注泛微网络(603039，未评级)、石基信息(002153，未评级)、广联达(002410，未评级)、用友网络(600588，买入)。

工业软件领域：建议投资者关注建议投资者关注下周新上市的概伦电子(688206，未评级)、国产CAD龙头中望软件(688083，未评级)，以及设备监测与故障诊断方案提供商容知日新(688768，未评级)、机器视觉方案提供商奥普特(688686，未评级)。

智能汽车板块：推荐汽车智能化龙头中科创达(300496，买入)，以及正由汽车后市场向新能源、智能化领域布局的道通科技(688208，买入)；能源与公用事业智能化领域：推荐水务智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注电力信息化厂商远光软件(002063，未评级)、供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)，煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)；风险提示政企数字化转型不及预期；行业市场竞争加剧；。