方正中期期货-油脂日报-211210

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周五国内植物油价格出现较大下行，主要受到马来MPOB报告利空的影响。

周五凌晨发布的USDA报告数据调整较小，对油脂价格影响偏低。

周五中午马来MPOB发布了12月供需报告，本次报告显示马来西亚11月棕榈油出口为146.75万吨，环比增长3.30%；11月棕榈油产量为163.49万吨，环比减少5.27%；马来西亚11月棕榈油库存量为181.69万吨，环比减少0.96%。

马来11月棕榈油产量变化和此前MPOA报告基本保持一致，但出口量的增长要明显低于市场预期，使得棕榈油库存量仅略微下行。

由于马来棕榈油库存下行幅度不及市场预期，棕榈油价格在午后开盘后大幅回落，并带动整体植物油价格走低。

目前棕榈油1月合约价格仍处于高位震荡的节奏之中，虽然11月报告较为利空，但未来棕榈油价格走势主要依赖于12月出口及原油价格的变动，短期来看，棕榈油1月合约的支撑位在于9000元/吨一线，如果跌破该支撑位置，则要考虑止损离场。

美国EPA对生物柴油掺混标准的下调，主要对CBOT豆油远期价格走势有较强的利空影响，在美豆价格保持坚持的情况下，国内豆菜油价格仍有一定的支撑。

目前随着国内年底植物油备货的启动，国内植物油近月合约价格预计不会出现大幅的翻转，建议继续持有菜油2201合约，同时卖出豆油2205合约进行对冲。