华西证券-海外策略周报：土耳其股债汇受冲击，海外新兴市场波动加大-211225

《华西证券-海外策略周报：土耳其股债汇受冲击，海外新兴市场波动加大-211225（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-海外策略周报：土耳其股债汇受冲击，海外新兴市场波动加大-211225（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

海外市场一周主要观点:本周美股市场波动较大，在经历“黑色星期一”的明显回调后，本周连续几个交易日出现超跌反弹。

考虑到美国通胀压力较大，美联储收紧货币流动性节奏加快，且美股估值仍然偏高，叠加疫情的不确定性影响，未来一段时间美股大盘或仍处于波动较多的时期。

考虑到美股处于波动上升的时期，可适当关注标普500VIX短仓相关配置。

相关受益ETF配置为iPathBS&P500VIXS/TFUTS等。

另外，本周新兴市场也延续较为明显的波动，其中土耳其股债汇市场再次出现大幅波动。

鉴于美国货币流动性的变化，未来一段时间东南亚、拉美等海外新兴市场的股债汇市受到冲击的可能性进一步上升。

本周港股市场三大指数涨跌不一。

经过了一段时间的回调，香港三大指数中，恒生中国企业指数的PE回落至9.61。

恒生中国企业指数开始步入阶段性底部区间，未来一段时间恒生中国企业指数的整体波动幅度或较过去半年有一定变化。

可考虑随未来一段时间的波动分批低吸布局恒生中国企业指数相关ETF配置。

相关受益ETF配置为南方恒生中国企业ETF、易方达恒生国企ETF、华夏恒生中国企业ETF等。

本月恒生公用事业上涨较好，月初以来涨幅已经达到8.44%，目前恒生公用事业的PE为14.41，近期估值有所上升。

未来一段时间恒生公用事业或存在一定的阶段性回调压力，尤其是其中一些短期上涨较快的电力股，未来短期内存在一定估值调整的可能性或有所加大。

美股市场一周表现：本周三大指数全部上涨，标普500和道琼斯工业指数在本周分别上涨2.28%和1.65%，纳斯达克指数上涨了3.19%。

港股市场一周表现：本周港股大盘出现波动，恒生指数恒生香港中资企业指数分别上涨0.13%、1.58%。

另外，恒生中国企业指数和恒生科技指数本周出现下跌，跌幅达到0.2%和1.08%。

海外重要经济数据：今年11月美国PEC物价指数同比增长4.68%。

美国第三季度GDP环比增速为2.3%，较上一季度明显放缓。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。