天风证券-银行行业研究周报：系统重要性银行名单出炉，看好银行三季报表现-211017

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货币净投放连续两周为负。

公开市场操作方面，本周（10.11-10.15）央行货币净投放-4500亿元，较上周（10.04-10.8）减少1700亿元。

其中货币投放600亿元，回笼5100亿元。

已经连续两周为负。

本期房地产信用债净融资继续为负。

本期（10.09-10.15）房地产信用债发行量52.50亿元，较上期（10.02-10.08）增加52.50亿元，主要系上期受国庆假期影响；净融资额-88.29亿元，较上期下滑82.29亿元。

受假期影响，本期地方政府融资较上期提升明显。

本期（10.09-10.15）地方政府债发行量达1027.95亿元，净融资额404.40亿元，上期（10.02-10.08）受国庆假期影响，发行量和净融资额均为零。

本期城投债发行量达505.60亿元，较上期增加475.60.72亿元，净融资额490.12亿元，较上期增长461.12亿元，亦受假期影响提升明显。

系统重要性银行名单出炉，资本监管靴子落地10月15日，央行会同银保监会公布了首份系统重要性银行名单，同时推出《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，从附加监管要求、恢复与处置计划、审慎监管等方面为实施附加监管提供指导和依据，自2021年12月1日起施行。

附加监管要求设置温和，入选银行均能满足规定，短期合规压力不大。

我们认为当前再提附加资本要求，是监管部门放松对银行利润增速限制、鼓励银行进行内源性和外源性资本补充的重要信号。

同时，监管明确恢复与处置计划，防范“大而不能倒”的风险。

在当前房地产业发生违约风险的背景下，推进宏观审慎监管、夯实金融体系稳定性的意图十分明确。

现金管理类产品又迎监管指导，预计整体规模或接近监管上限保持稳定目前多数银行摊余成本法计量现金类理财产品占比超过30%的红线限制，过渡期内必须减少现金管理类产品的比重。

加上现金管理类理财的收益率趋于降低，现金管理理财的吸引力逐步减弱。

但考虑到现金管理类产品仍将是理财发展的重要方向之一，整体规模或接近监管上限保持稳定。

投资建议：看好银行三季度业绩释放监管重视防范系统性风险，底线思维和政策调整有望助力银行减轻信用风险压力。

我们看好银行三季度业绩表现。

一方面，上市银行可转债将在年底前陆续步入转股期，为促进可转债转股，加快释放业绩是必然选项。

另一方面银保监会鼓励资本补充，在外源性资本补充相对较慢的情况下，趁着监管环境较为友好，银行有望选择加快内生性资本补充。

我们重点推荐招商银行、平安银行、宁波银行、杭州银行、邮储银行和江苏银行。

风险提示：疫情反复，经济下行超预期，政策出台超预期；资产质量波动。