方正中期期货-油脂日报-211220

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周一国内植物油价格出现大幅下行，其中棕榈油领跌三大油脂，油脂价格的下行受到了多方面因素的影响：从宏观方面来看，上周美联储加快缩债步伐，英国央行将基准利率上调15个基点，全球宏观收紧的预期对风险资产带来下行风险；其次美国温和民主党参议员曼钦表示，他不会支持拜登提出的1.75万亿美元“重建美好未来法案”，法案通过降低的预期使得美国股市和原油价格大幅下行；从基本面来看，短期内国内植物油现货价格仍有支撑，较低的库存是当前唯一的利好，在春节前油脂备货完成后，植物油供需紧张的状况将得到改善，巴西大豆产量的继续增长将保障明年国内豆油的供应，而马来对外来劳工入境政策的调整也将使得其国内棕榈油产量有望得到恢复。

虽然加拿大菜籽大幅减产，但在豆油和棕榈油价格走弱的情况下，菜籽油价格难以出现独自上行。

在12月马来棕榈油出口数据不佳的情况下，预计远月棕榈油价格有可能会继续保持下行。

建议择机做空棕榈油2205合约，可以考虑中长期持有。