国都期货-橡胶晨报：轮胎厂库存回升，橡胶震荡下行-211216

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行情回顾12月15日，沪胶主力2205合报收14605（-140，-0.98%）元/吨，夜盘报收14540。

INE20号胶主力2202合约报收11280（210，1.83%）元/吨，夜盘报收11220。

泰国合艾胶水价格52.07（0.26）泰铢/千克，泰国天胶STR20价格1780（15）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1770（0）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1770（0）。

云南全乳胶SCR5上海报价13550（0）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价16550（50）元/吨，越南SVR3L上海报价13150（0）元/吨。

操作建议需求疲软，橡胶小幅下行。

基本面来看，我国云南产区停割，泰国仍受降雨影响，产量释放有限，但11月份ANRPC数据显示，虽然泰国产量同比微降，但全球天胶产量仍同环比增加，短期供应压力仍存。

11月份，天胶进口环比回升29.61%，进口增加超预期。

国内青岛库存持续下滑，库存拐点推迟提供支撑。

需求端来看，轮胎企业开工小幅回升，11月份，我国汽车销量同比下降8.94%，其中商用车销量同比下降30.12%，乘用车销量同比下降4.59%。

整体来看，11月开始，全球自北向南进入停割期，胶水供应将呈下降趋势，随着我国云南停割，海南亦将逐步停割，我国天胶供应减弱，青岛保税区库存亦处下降趋势，国内整体供需偏强，叠加天胶价格处于相对低位，有助于价格的抬升，但需求端拖累仍在，但上行高度亦受限，轻仓操作，长线多单持有。