国都期货-油脂晨报：供需关系转弱，仍需警惕多头技术性回补-211220

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要闻分析马来西亚12月上半月产量降幅有限，叠加需求疲软，料库存存在回升可能，做空动能不断积蓄，情绪面施压期价。

不过鉴于当下库存仍偏低，空头不宜入场太早，加之换月造成的K线缺口尚未填补，需警惕多头再度拉涨的可能。

美国11月大豆压榨量为1.79462亿蒲式耳，较10月创下的九个月高点1.83993亿蒲式耳下降2.5%，且较去年同期的1.81018亿蒲式耳的压榨量下降0.9%，并低于分析师预期的1.8164亿蒲式耳。

美豆油近期走势或强于美豆。

国内豆油库存继续处于近五年同期低位，但随着高压榨的推进，与去年同期库存的差距正在缩窄，料豆油基本面支撑也将逐渐弱化。

操作建议操作上，关注今日马来西亚棕榈油出口情况，若数据利多，可短多棕油05合约。

跨品种方面，05合约豆棕价差多单继续持有。