长江期货-黑色产业周报-211219

《长江期货-黑色产业周报-211219（40页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江期货-黑色产业周报-211219（40页）.pdf（40页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要逻辑11月地产累计数据继续下滑，但是当月数据已经环比回升，螺纹需求预期改善。

基本面来看：上周螺纹钢产量、表观消费下降，去库速度有所放缓，但是单周降幅仍然在40万吨附近；成本端，12月14日，河北、山东及江苏徐州等地相继调高售价，涨幅100-120元/吨；在压减粗钢产量背景下，铁矿石库存大增，铁矿价格偏弱，不过近日略有反弹，但预计空间有限。

整体而言，近期螺纹钢基本面持续改善，不过时间上即将步入传统淡季，现实供需不再是交易的主逻辑，盘面将博弈明年政策；从估值上来看，期货中性。

继续关注地产端的政策与明年钢材产量端政策。

策略上，短期基本面与宏观均偏好，期货向上修复基差，但是大幅上涨驱动不足，不宜追多。

操作策略不宜追多。

风险提示1、限产加码、地产大幅放松（上行风险）；2、疫情恶化（下行风险）。