创元期货-铁矿：需求或转好，宏观利好释放-211220

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　　点评：
　　12月17日，全国主港铁矿石成交109.3万吨，环比减21%；237家主流贸易商建材成交16.45万吨，环比减5.5%。
　　需求方面，钢联调研247家钢厂高炉开工率68.00%，环比上周下降0.14%，同比去年下降17.29%；高炉炼铁产能利用率74.28%，环比增加0.15%，同比下降17.40%；钢厂盈利率81.39%，环比增加1.73%，同比下降8.66%；日均铁水产量199.11万吨，环比增加0.41万吨，同比下降44.92万吨。
　　库存方面，截至12月17日，45港港口库存15696.30吨，环比增211.39万吨；钢厂进口矿库存10574.83万吨，环比增加260.33万吨。
　　综合来看，供应方面，本周澳巴发运量大幅下滑，巴西发运减少显著。需求端，日均铁水产量小幅回升，但增量有限，仍未回到200万吨以上的水平，受北方高炉逐步复产的影响，进口矿日耗小幅增加。库存方面，铁矿港口库存持续累库，钢厂提货量增加，日均疏港量大幅回升；本期钢厂进口矿库存开始上升，目前处于本年度中等水平，近期多家钢厂公布冬储政策，钢厂开始进入冬储补库周期，港口交投氛围转好，内陆钢厂由于运输周期偏长，提早开启补库。受反复限制烧结等因素，近期块矿的需求有所攀升。综合来看，11月全国14省市粗钢产量同比降幅超20%，复产预期增强；远期来看，地产政策托底终端需求，明年下半年钢材需求有望回升，从而提振铁矿需求。预计短期铁矿维持震荡偏强判断。