中信期货-化工策略日报：能源回调，化工承压-211221

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动力煤期货再次承压，坑口煤价延续回调，原油加速回调，化工估值端再次承压。

化工供需面现实和预期虽有分化，但整体承压为主：煤化工现实端压力不大，但估值和边际供需上有所承压；烯烃现实矛盾不大，但弱预期仍在压制价格，近期仍显弱势；聚酯产业链流通库存不高，供需端矛盾不大，价格继续跟随原油波动。