长城国瑞证券-医药生物行业双周报2021年第25期总第49期：我国首个自主知识产权新冠病毒中和抗体联合治疗药物获批-211221

《长城国瑞证券-医药生物行业双周报2021年第25期总第49期：我国首个自主知识产权新冠病毒中和抗体联合治疗药物获批-211221（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长城国瑞证券-医药生物行业双周报2021年第25期总第49期：我国首个自主知识产权新冠病毒中和抗体联合治疗药物获批-211221（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为1.29%，在申万31个一级行业中位居第24，跑输沪深300指数（+1.10%）。

从子行业来看，医药生物三级行业中，线下药店、医疗设备、医院、疫苗板块涨幅居前，涨幅分别为7.87%、2.99%、2.23%、1.57%。

估值方面，截止2021年12月17日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为32.97x（上期33.33x）。

医药生物申万三级行业原料药、化学制剂、中药、血液制品、疫苗、其他生物制品、医药流通、线下药店、医疗设备、医疗耗材、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包、医院、其他医疗服务PE（TTM整体法，剔除负值）分别为35.6x、32.2x、30.2x、36.8x、35.0x、32.8x、12.0x、30.3x、48.2x、19.4x、20.3x、23.2x、80.0x、84.7x、97.5x。

本报告期，两市医药生物行业共有40家上市公司的股东净减持42.53亿元。

其中6家增持0.65亿元，34家减持43.18亿元。

重要行业资讯◆科兴：初步研究显示加强针中和奥密克戎抗体阳性率达94%◆我国首个自主知识产权新冠病毒中和抗体联合治疗药物获批◆国家医保局公布32个DRG/DIP付费示范点投资建议：随着2021年国家医保目录正式发布，国家药品、高值耗材集采持续推进、呈现常态化制度化，《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》正式发布，未来保质控费依然是医药政策的主旋律。

本报告期医药行业板块估值总体仍低于历史均值水平，略高于负一倍标准差水平，当前估值具备显著的配置优势，我们建议加大行业的配置比重，关注四个方面的投资机会:一是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司；二是CXO行业，CXO行业近期出现深度调整，逆势关注订单充足且当前估值合理的公司；三是关注三季度业绩超预期的优质白马股标的；四是关注消费性医疗版块，在医保控费的大背景下，具有消费属性的眼科、牙科医疗子行业拥有政策免疫性，消费升级将带动其发展。

风险提示：医保谈判品种业绩释放不及预期；新冠疫情反复；政策不确定性。