华鑫证券-策略日报：超跌修复行情-211222

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▌策略观点本周二，A股两市股指全天缩量回弹。

截止收盘，上证指数涨0.88%，深证成指涨0.82%，创业板指涨0.53%，沪深300涨0.68%，上证50涨0.54%，中证500涨1.10%。

两市上涨家数为3615家，高于上周均值2224，同时高于前一交易日1408。

涨停家数为159家，高于上周均值95，同时高于前一交易日111。

北向资金为净流出9.97亿元，上周均值为净买入22.93亿元，前一交易日为净流出9.71亿元。

两市成交额为10010亿元，连续第42个交易日破万亿。

上证指数成功守住30日均线后止跌回升，不过由于属于缩量反弹的范畴，目前并不能确定指数已经完全止跌，但超跌的信号已经明确，即使指数再次探底也大概率为下跌确认，投资者可适当乐观。

▌股指期货交易策略观点：期货升水大幅缩窄，短期指数或有震荡（1）12月21日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.67万手、10.9万手、25.61万手，日环比增加-3.37%、0.01%和-2.54%；（2）12月21日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为9.71点、15.37点、-6.67点，较上一交易日变化-13.87点、-2.28点和-40.69点。

操作建议：IF2201高抛低吸，支撑位4900点，阻力位4950点▌期权交易策略观点：指数相对高位，上行动能或不足（1）12月21日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.72、0.91、0.86、0.77，50ETF和300ETF期权PCR值维持低位。

（2）12月21日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.9%、17%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率维持低位。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF购1月5250期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。