创元期货-镍期货早报：镍生铁价格仍然偏低，不锈钢价格略有企稳-211222

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　　早评：
　　昨日各地镍现货报价下调1800元/吨，高镍生铁价格维持1265元/镍，电解镍-高镍生铁价差227元/镍。供给端：据海关总署统计，11月中国进口镍矿400.77万吨，环比减少16.85%，同比增加12.32%；11月中国镍铁进口量29.03万吨，环比减少2.95%，同比减少24.67%。镍矿海运费继续上涨，镍矿到岸价格依旧坚挺，港口镍矿库存仍然偏低。目前青山园区首条高冰镍产线正式投产，价格总体承压市场承压，华越捏钴以及力勤OBI湿法项目目前也均已投产，预计年产能近10万吨。目前由镍豆及镍粉自溶所生产的占比超过50%，不过随着MHP及高冰镍转产工艺的成熟以及量产，外加其成本优势，预计硫酸镍对纯镍的需求或被逐渐挤占。库存方面，截至12月17日上期所周度仓单库存+周度社会库存+保税区周度库存合计25100吨，较前一周下降13.4%。需求端：今日无锡佛山两地300系报价基本维持不变，钢厂有挺价意愿，无锡佛山周度库存连续3周环比下降。11月房屋竣工面积环比增幅较大，但房屋新开工面积和商品房销售面积仍不理想，地产政策边际放松导致不锈钢下游需求或有一定反弹，但难以持续。综合来看预计镍价短期继续震荡运行。