创元期货-铁矿：复产预期增强，矿价破700-211222

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　　点评：
　　12月21日，全国主港铁矿石成交141.7万吨，环比增41.7%；237家主流贸易商建材成交14.2万吨，环比减13.4%。现货方面，青岛港PB粉812（+27）元/湿吨，麦克粉775（+35）元/湿吨，超特粉500（+15）元/湿吨，卡粉955（+25）元/湿吨，PB块930（+27）元/湿吨。
　　消息方面，12月中下旬陕西、山东多家钢企高炉复产；广东某钢企高炉预计1月份投产。此外，京津冀、宁夏、甘肃、青海等地钢企出台冬储政策。
　　2021年12月13日-12月19日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1150.5万吨，环比增加63.9万吨，库存总量处于今年的中等水平。
　　综合来看，铁矿发运量有所回升，供应端总体仍维持稳定，但高品矿供应水平偏低。需求端，日均铁水产量小幅回升，但增量有限，仍位于年度绝对低位。库存方面，铁矿港口库存小幅去化；冬储临近钢厂补库需求增加，港口现货成交转好。目前钢厂利润高位运行，炉料与成材间利润分配空间宽裕，美金货目前落地亏损，对捆绑的掉期支撑力度加强，掉期领涨带动连铁；但受北方地区限产反复的影响大面积复产并未被证实，因此后期重点关注复产节奏、钢厂利润再平衡、铁水产量、库存等基本面矛盾，预计短期内铁矿继续维持震荡偏强运行。