华福证券-休闲服务行业：灵活用工行业方兴未艾，发展环境基础扎实-211203

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投资要点：灵活用工行业是经济发展和产业结构调整产生的必然结果。

无论是发展中国家还是发达国家，经济增速放缓和产业结构从制造业向服务业的转变，是灵活用工产生的宏观环境。

我国目前正处于这个转型期。

目前叠加新冠疫情的持续蔓延，微观环境的毕业生就业压力+国家对灵活就业模式的鼓励政策，均有利于灵活用工市场的发展。

灵活用工需求在服务业上的应用多于制造业，本质上是因为服务业的产品无法在时间和空间层面进行“积累”，其最终产品的消费和生产过程是完全重合的。

于是生产过程就是消费过程，消费的不稳定直接影响到生产的不稳定。

灵活用工的需求应运而生。

经济环境和就业文化的变迁形成灵活就业的推力和拉力。

传统行业的饱和、新型服务业的兴起，叠加Z时代青年关于“工作时间有弹性”、“薪资福利良好”和“喜欢的行业和岗位”等工作诉求以及对于灵活就业岗位的文化心理认同，成为了一推一拉两股力量，促使灵活就业的发展。

政策层面，需在保证就业和保护劳动者利益二者之间寻求平衡。

如同历史上对劳务派遣业务模式的规范一样，灵活用工的发展应该是基于服务业发展的客观需要，而不应仅仅用作企业降低用工成本的工具。

预期在度过短暂的经济转型期后，将会有相关行业规范化文件出台。

风险提示：1.产业结构转型速度不及预期；2.后期行业政策对用工单位监管要求的变化。