新时代证券-宏观经济周度观察：生产仍较弱-211220

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生产整体仍较弱。

上周，高炉开工率下降0.28个百分点至46.41%；全国100家焦化企业开工率上升0.4个百分点至53.43%；汽车轮胎开工率整体稳定，其中全钢胎开工率下降1.26个百分点至63%，半钢胎开工率上升0.23个百分点至64%；PTA产业链方面，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率分别变动-1.68、+0.23、-2.44个百分点至71.27%、80.64%、61.78%。

另外，12月上旬，粗钢产量环比上升至244.62吨/天。

商品房销量同比降幅收窄。

上周，30大中城市商品房周成交面积为44.02万平方米（前一周六至周五为计算周期），较前一周33.91万平方米回升。

从同比增速来看，30大中城市商品房周成交面积同比下降26.64%，降幅收窄，其中一二三线城市分别同比下降23.82%、20.97%、36.99%。

12日当周，100大中城市成交土地总价、成交土地面积分别同比下降81.06%、75.41%，降幅扩大。

乘联会汽车厂家批发、零售分别同比下降3、9个百分点，降幅收窄。

整车货运流量指数同比增速上升0.27个百分点。

12月上旬，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长4.1%，增速较上月上升，出口形势依然较好。

猪肉价格略降。

上周，28种重点监测蔬菜价格环比下降3.06%，猪肉批发价环比下降5.08%，7种重点监测水果价格环比上升1.74%。

WTI原油价格环比下降1.13%，布油价格环比下降2.71%。

CRB现货指数环比略降0.29%货币市场利率稳定。

上周，央行降准落地，缩量续作MLF5000亿元，货币市场利率稳定，DR007、R007分别下降2.7、上升1.8个BP。

人民币小幅贬值。

上周，美元指数上升0.65%，欧元、英镑、日元、人民币对美元分别贬值0.7%、0.23%、0.29%、0.06%。

与此同时，中国相对美国经济意外指数继续改善，人民币对美元汇率贬值压力不大。

风险提示：疫情发展超预期。