华鑫证券-策略日报：短周期仍有回踩动作-211223

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▌策略观点本周三，A股两市股指窄幅震荡。

截止收盘，上证指数跌0.07%，深证成指涨0.70%，创业板指涨0.55%，沪深300涨0.02%，上证50跌0.38%，中证500涨0.37%。

两市上涨家数为2322家，高于上周均值2224，低于前一交易日3617。

涨停家数为97家，高于上周均值95，低于于前一交易日159。

北向资金为净流出17.45亿元，上周均值为净买入22.93亿元，前一交易日为净流出9.97亿元。

两市成交额为10633亿元，连续第43个交易日破万亿。

A股缩量反弹之后，处于横向震荡的过程，短周期而言，指数连续下挫之后迎来修复性反弹，但并不能确定市场就此已经止跌，目前仍有可能存在回踩的动作，倘若下跌并未再出现加速，那么上证指数有望再度迎来向3650点上方冲击的可能。

▌股指期货交易策略观点：期指持仓小幅下降，短期指数或维持震荡（1）12月22日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.48万手、11.01万手、25.33万手，日环比增加-0.97%、1.01%和-1.08%；（2）12月22日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为6.95点、13.63点、-5.46点，较上一交易日变化-2.77点、-1.74点和1.2点。

操作建议：IF2201高抛低吸，支撑位4900点，阻力位4950点▌期权交易策略观点：隐含波动率下降，短期指数上行动能不足（1）12月22日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.68、0.9、0.83、0.78，50ETF和300ETF期权PCR值维持低位。

（2）12月22日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14%、15.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。

操作建议：激进型策略：卖出300ETF购1月5250期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。